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안녕하세요, 여러분! 오늘은 최근 주식 시장에서 큰 화제를 모은 이노스페이스의 상장 첫 주에 대한 이야기를 나눠보려고 합니다. 이노스페이스는 우주 발사체 기업으로, 상장 첫날부터 주가가 급락하면서 많은 이들의 이목을 끌었습니다. 이제 그 자세한 이야기를 함께 살펴보겠습니다.
이노스페이스, 상장 첫 주 주가 급락
이노스페이스는 지난 2일 상장 첫날에 20% 폭락한 데 이어, 다음 날인 3일에도 10% 가까이 추락하면서 주가가 크게 하락했습니다. 이러한 주가 하락으로 인해 이노스페이스의 공모가 산정에 대한 논란이 일고 있습니다. 많은 투자자와 시장 전문가들이 이노스페이스와 주관사 미래에셋증권이 공모가를 잘못 산정한 것이 아니냐는 비판을 제기하고 있습니다.
이노스페이스 주가 하락과 시장 반응
3일 한국거래소에 따르면, 이노스페이스의 주가는 전 거래일보다 9.58% 하락한 3만1150원에 거래를 마쳤습니다. 이는 공모가(4만3300원) 대비 28.06% 하락한 수치입니다. 상장일 포함 이틀 연속 급락하면서, 이노스페이스의 시가총액은 1000억원 이상 증발해 2921억원으로 줄어들었습니다.
기관과 외국인은 이노스페이스 주식을 이틀 연속으로 대량 매도했습니다. 기관은 약 571억원, 외국인은 약 52억원을 각각 순매도했습니다. 이러한 오버행(잠재적 대량 매도 물량) 위험이 주가에 악영향을 미쳤다는 분석이 나오고 있습니다. 특히, 상장 전에 이노스페이스에 투자한 재무적 투자자(FI)들이 보호예수 기간을 길게 잡지 않아 3개월 뒤면 전체 물량의 68%에 해당하는 벤처캐피털(VC) 등 초기투자자 지분이 시장에 나올 수 있습니다.
이노스페이스에 대한 증권가의 반응과 공모가 논란
증권가에서는 상장 전부터 이노스페이스의 공모가를 밑도는 분석 보고서가 나왔습니다.
메리츠증권은 이노스페이스의 투자의견을 ‘HOLD(보유)’로 제시하며, 적정 주가를 3만4800원으로 산정했습니다. 이는 공모가 희망밴드 하단(3만6400원)보다 낮은 가격입니다.
메리츠증권의 정지수 연구원은 “이노스페이스가 제시한 매출 목표는 단 한 번의 발사 실패 없이 2026년까지 목표한 발사 횟수를 충족하고, 탑재체에 탑재 중량을 모두 채워 발사한다는 최상의 시나리오를 가정했을 때 가능한 매출액”이라고 설명했습니다.
이노스페이스의 미래와 재무적 투자자의 우려
이노스페이스는 독자적인 하이브리드 로켓 기술을 보유하고 있으며, 우주 발사체 ‘한빛’을 통해 전 세계 고객의 위성을 우주 궤도로 수송하는 발사 서비스를 사업화하고 있습니다. 하지만 상장 이후 주가가 계속 하락하면서, 재무적 투자자(FI)들의 오버행 우려가 커지고 있습니다. 이노스페이스는 상장 전에 700억원이 넘는 자금을 조달했으며, FI도 주식을 팔아 투자금을 회수해야 하는 상황입니다.
이노스페이스의 주가가 더 하락할 경우, 공모에 참여한 개인 투자자뿐만 아니라 상장 직전에 투자한 벤처캐피털(VC)도 투자금 회수가 어려워질 수 있다는 분석이 나오고 있습니다. 이노스페이스는 프리 IPO 투자 당시 전환우선주(CPS) 전환가액이 주당 3만800원으로 알려졌으며, 현재 종가와 비슷한 수준입니다.
결론
이노스페이스는 상장을 앞두고 고평가 논란이 끊이지 않았습니다. 많은 투자자들과 시장 분석가들은 회사의 기업가치 산정 방법에 대해 의문을 제기했습니다. 이노스페이스는 2026년 예상 순이익에 연 할인율 20%를 적용한 후, 비교기업들의 평균 주가수익비율(PER)을 곱해 기업가치를 산정했으나, 이 방법이 적절한지에 대한 논란이 지속되었습니다. 특히, 상업 발사 실패 가능성을 반영하지 않은 점이 주요 문제로 지적되었습니다. 우주 산업은 높은 기술적 난이도와 불확실성이 큰 산업으로, 발사 실패는 회사의 재정적 타격뿐만 아니라 신뢰도에도 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
이러한 상황에서 이노스페이스의 주가는 지속적으로 하락하고 있으며, 많은 투자자들이 우려를 표하고 있습니다. 주가 하락은 단순히 투자자들의 손실을 의미하는 것이 아니라, 회사의 자금 조달 능력과 장기적인 성장 가능성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이노스페이스는 이러한 위기를 극복하기 위해 다양한 전략을 모색해야 할 것입니다.
우선, 기술적 완성도를 높이고 발사 성공률을 향상시키기 위한 연구개발(R&D)에 더욱 집중해야 합니다. 이는 투자자들의 신뢰를 회복하고, 시장에서의 경쟁력을 강화하는 데 필수적입니다. 또한, 투명한 경영과 적극적인 소통을 통해 투자자들과의 신뢰 관계를 구축하는 것도 중요합니다. 이는 주가 안정화와 장기적인 투자 유치를 위한 기반이 될 것입니다.
이노스페이스가 앞으로 어떻게 이 위기를 극복해 나갈지 주목해 봐야겠습니다. 성공적인 위기 극복은 회사의 미래 성장에 중요한 전환점이 될 수 있으며, 우주 산업 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
